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美国国债收益率的关键利差倒挂引发了经济衰退担忧。银行股（KRE）本周跌近10%，拖累标普500金融板块（XLF）大跌4.84%。MSCI新兴市场基金（EEM）本周下跌1.53%。沪深股市方面，沪指（000001）周五收报3104.15，周涨2.73%。创业板指（399006）周涨1.88%，权重蓝筹上证50上涨1.44%。

“县长亲自找到我，说淄博电网警告了，如果魏桥的自备电厂不解列，将对整个邹平县的用电安全产生威胁。”张士平曾对媒体回忆称，县长登门令其想法突变，他告诉县长，一定会争口气，要变压力为动力，同意解列，“我当时想，淄博电网叫我下网，他以后就管不着我了，我的发电量肯定还要扩大，以后他求我上网，我也不上了。”

上市险企估值仍处低位事实上，从年初至今，保险股的涨幅已经足够在A股市场上傲视群雄。Wind资讯数据显示，保险板块今年年初至今的涨幅高达57.82%，在Wind二级行业所有行业中排名第二。其中，中国人保、中国平安年初至今的涨幅均高于60%。那在保险股股价上半年高增长的基础上，再叠加保险减税利好政策落地，未来的保险股前景如何？

上周市场回顾：指数小幅上涨上上周中证转债指数下跌0.24%，日均成交量下降25%；同期沪深300指数下降1.71%、中小板指下降2.23%、创业板指下降0.69%。个券47涨3平56跌，正股27涨4平75跌。万顺转债等3支新券上市，涨幅前5位分别是兄弟转债（3.52%）、凯中转债（2.74%）、艾华转债（2.58%）、高能转债（1.86%）和新泉转债（1.08%）。

根据中国银监会2011年颁布的《商业银行理财产品销售管理办法》，商业银行理财产品风险评级主要是指商业银行采用科学、合理的方法对拟销售的理财产品自主进行风险评级。相对应地，“商业银行应当对客户风险承受能力进行评估，确定客户风险承受能力评级”。

相对于上个世纪日美贸易战，中美之间实力对比更接近，中美经济的互补性、在全球政策上的依赖性，也高于当时的日美。互相的顾忌叠加核心诉求的差异，必然决定了这是不断试探、不断博弈的过程，短期内迅速扩大化和终结的可能性都很低。从国内情况来看，底线思维下，“人人皆输”大概率不是休克式的出清。从今年的经济形势来看，党代会后的第一年，政府并未表现出比较明显刺激经济冲动：财政支出节奏偏慢、基建投资“断崖式”下跌，这都是不同于以往“政治周期”的突出表现点。政府官员对于信用风险所做的一连串“偏鹰”表述，也令市场担心信用问题的进一步发酵。