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此外，在宽信用的背景下，对应的一部分发行主体再融资环境就会发生变化、企业基本面好转，可能会有阿尔法收益。具体而言，上述机构投资人士表示，下半年可以关注债券收益率曲线走陡和信用评级调整所带来的阿尔法投资机会。上述机构投资人士认为，受到资金面宽松及宽信用政策的影响，部分低等级信用债的收益率会出现较大幅度下行，尤其是短久期品种。此外，可以在信用评级中挖掘机会。比如，企业基本面发生确定性改善，市场认可度就会提高。信用评级的上调与下调，对应的是收益率曲线的迁移，投资者如果能提前挖掘个券并有所布局，就能够获得曲线迁移的利差。

声明指出，日方此举将在两国多年努力培养起来的韩日友好交流史上留下污点，摧毁两国的合作精神，严重损害双边关系。声明警告，日方若不立即撤销相关经济报复措施，只会让两国关系进一步走形，日本政府要对一切后果负全责。声明强调，韩国政府将予以坚决应对。

1．原油：深幅大跌，筑底企稳国际能源署IEA报告显示，页岩油的持续开发将使美国超越全球其他主要石油和天然气生产国，到2025年美国可能贡献全球原油和天然气产量增长的大约一半。IEA在《世界能源展望报告》中提出，页岩油革命继续撼动原油和天然气市场供应，使美国能够成为全球最大油气生产国，到2025年，全球五分之一的原油和四分之一的天然气将来自美国。IEA还预测，到2040年，美国将分别占据全球原油和天然气产量增长的近75%和40%。预计页岩水力压裂技术将进一步推动产量增长，令美国页岩油供应增长一倍以上，到2020年代中期达到920万桶/日。根据IEA的核心前景预测，美国页岩油产量在2020年代中期将稳定下来，由于资源限制最终在2030年代减少150万桶/日。由此可知，美国页岩油未来将长期保持增产态势，在原油供应端形成压力，供应过剩构成一个主要的利空因素。

责任编辑：赵慧芳韩国政府8月2日以外交部发言人金仁澈的名义发表声明，强烈谴责日本政府将韩国移出出口“白名单”的决定严重损害两国关系，敦促日方立即撤销限贸措施。据韩联社2日报道，韩国政府当天史无前例地发表超过1300余字的长篇声明。声明指出，日方不顾韩方和国际社会的担忧，一意孤行挑起经贸摩擦，损害两国和全球利益。日方采取限制出口措施是出于政治目的，对友邦滥用贸易制裁工具。

房地产一旦过热或对旅游消费带来负面影响在方案中，还明确提出要防范炒房炒地等投机行为。方案称，实施重大工程、重大项目既要尽力而为，也要量力而行，坚决防范炒房炒地投机行为。要严格防控各类风险，维护意识形态安全和国家安全，实行最严格的生态环境保护制度，严格自然生态空间用途管制，加强海洋环境保护，加强宣传舆论工作，营造良好舆论环境，确保国际旅游消费中心健康持续发展。

图表20 PP下游开工率资料来源：Wind，中投期货研究所行业利润水平方面，2018上半年，PE下游利润整体处于相对合理水平，而PP下游部分行业严重的供应过剩导致亏损局面。以BOPP为例，由于前期产能的恶性扩张造成供需失衡，产品利润空间遭到极大挤压，厂家库存甚至超出正常水平三倍以上，目前已出现大规模停产现象。除此之外，工业品进入到主动去库阶段，一定程度上压制了产业对原料的需求。