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责任编辑：王栋来源：中金固定收益研究中金点评本周共单独公告33项评级调整，其中有4项负面行动，三胞集团拟以现金方式收购子公司宏图高科3C零售连锁业务，两者上半年业绩均出现明显下滑，偿债能力恶化，流动性压力上升，且存在股权冻结或轮候冻结事项；印纪娱乐业务发展低于预期，上半年经营业绩大幅下降，资金筹集困难，17印纪娱乐CP001到期兑付存在不确定性。具体分析如下：

根据中国移动、中国电信、中国联通三大运营商2018年年报业绩说明会，三家运营商2019年资本开支合计超过3000亿元。其中约十分之一（300亿元）投资5G网络。根据中信建投（23.430， 0.43， 1.87%）（行情601066）研报，更大规模的5G建网投资要等到2020年-2022年。

为了不增加外贸企业负担，《公告》明确了出口退税率调整设置了3个月的（6月30日前）政策过渡期，过渡期内符合相关情况的外贸企业仍可以按照原出口退税率退税。此外，《公告》称，适用13%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为11%；适用9%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为8%。2019年6月30日前，按调整前税率征收增值税的，执行调整前的退税率；按调整后税率征收增值税的，执行调整后的退税率。

从2006年到2010年，大富科技推动滤波器产品的铝合金、铜合金等原材料损耗率从90%降至5%，生产效率从每个20分钟缩短为0.5秒，将滤波器价格从6000元最终将至300元。《经济日报》曾报道，目前，大富科技的滤波器产品占据了全球市场10%至20%的份额。

此外，光大集团旗下控股子公司——光大控股还持有该行3.37%股权。汇金公司直接持有该行的股份比例则由41.24%降至21.96%。而此番光大集团向汇金公司增发，同时汇金将持有的剩余光大银行股份转让给光大集团，意味着光大银行股权被彻底拉直，“汇金公司-光大集团-光大银行”的直线管理关系完全理顺。

由此，伴随着集团改革重组思路的变化，早年光大集团、汇金公司分别持有光大银行股权的三角关系，转变为“汇金公司-光大集团-光大银行”的直线管理关系，并即将得到彻底理顺。这不仅有利于加强光大集团整体实力，光大银行也可共享集团更大的协同效应，并直接得到集团的资本补充支持。此外，还有利于光大集团整体上市提速。